世界工廠逐步復工後 這些板塊正異軍突起！
新冠病毒肺炎疫情尚未出現拐點，但作為“世界工廠”，中國經濟活動受到的沖擊，使得全球供應鏈都承擔著很大的壓力。除了抗疫，復工復產目前也成為了中國各地政府的主要抓手，對經濟和股市也產生出一定的影響。
據報道，目前央企生產型子企業復工率已超過8成，國家發改委2月19日也表示，廣東、江蘇及上海等壹些經濟大省，規模以上的工業企業復工率超過50%。其中，大型企業相對中小型企業復工復產進度快，上遊行業及資本技術密集型企業，相對下遊行業及勞動密集型企業進度快。連日來，中央各部門和地方各級政府已經出台了多項政策舉措，幫助企業恢復正常生產經營。
復工復產在逐步進行，東海國際金融控股有限公司投資管理部副總裁鄧翠琴觀察到，內地不少企業仍面臨著影響，包括短期需求下降，員工返崗緩慢、材料和上下遊供應鏈物流不順暢等。不過，她預測，如果能熬過寒冬，不少企業會迎來反彈，市場會迎來報復性增長。
此次疫情給A股和港股帶來了許多挑戰和壓力，但復工復產對股市產生了積極影響。A股在憂慮中重新開市並遭遇“黑色星期一”後，其後走勢反復走強，上證綜指連日試闖3000點大關，2月19日高見2998點，距3000大關壹步之遙；港股在2月18日急跌逾400點後，股指19日出現反彈走勢，高位曾升近170點，收市稍回順至27,656點完場，大市有所回穩。不過，鄧翠琴也強調，逐步復工後，一些板塊例如汽車、科技硬件類仍面臨產能恢復需時的問題，但是，一些板塊例如物業管理類卻異軍突起，值得關註。
鄧翠琴有著多年香港證監會資產管理業務負責人持牌經驗，豐富的港股投資經驗，她曾在多家媒體，包括鳳凰網和第壹財經，分析點評股市，現為有線電視和NOW財經臺評論嘉賓。
這三類板塊正受沖擊
鄧翠琴認為，首先受到沖擊的板塊是飲食、旅遊、室內娛樂（包括電影和商場等）、酒店和航空。據她介紹，市場需求驟減正帶來持續影響，這些板塊下的企業所面臨的壹大挑戰，就是現金流不足導致難以覆蓋企業運營成本，尤其是民企，如果在前期擴張用力太猛以及借貸率過高，在股市從低位大幅反彈後，這類股份只能跟隨大市，甚至跑輸大市，投資者還是相對會比較謹慎。
當然，這些行業龍頭股份表現已經相對比較好，但是反彈後也面臨著投資者獲利短期壓力。不過，在疫情過去後，消費往往能迎來報復性增長，鄧翠琴表示，如果能熬過這個寒冬，屆時資金會重新回流至該類股份，當然首先反彈的還是龍頭企業。
第二類受影響的板塊是制造業，包括汽車、科技硬件類制造等。鄧翠琴認為，即使目前在逐步復工，但汽車板塊面臨著上下遊供應鏈物流緩慢，產能恢復需時，同時需求也遭遇打擊。目前來看，汽車市場的需求在去年已經大幅降低，受到疫情的影響，壹月份的內地乘用車銷售同比下跌21.5%，環比下跌20.8%，相信二月份的銷售也不會好看。
不過，鄧翠琴表示，汽車板塊不同於飲食、旅遊等消費，汽車銷售可以滯後，第壹季度的消費需求可以累積到第二季度。並且，作為中國的支柱產業之壹，中央對這個汽車產業的支持力度相對會比較大，可以期待購置稅或者補貼方面的財政刺激政策。
而科技硬件類，尤其是龍頭企業，2019年下半年漲幅相當不錯，但目前也在逐步復工，並面臨上下遊供應鏈物流緩慢，產能恢復需的問題。應當關註這類股份在2020年市場對5G手機銷售預期比較好的前提下，產能和出貨量能否逐步跟上。
第三類影響比較大的板塊是房地產。由於內資房地產壹般債務比較重，因此穩定的現金流非常重要，這就考驗房企如何應對短期債務到期的影響，目前，壹些中小企業會比較難熬，甚至有可能需要賣資產。不過，由於房地產在中國經濟中占有舉足輕重的低位，相信未來房地產政策也會相對寬松。
兩大板塊的異軍突起
當然，疫情下也有一些板塊異軍突起，物業管理板塊就是其中一員，在這次疫情當中，物業管理板塊多只股份都創出新高，在鄧翠琴看來，這是由於物業管理屬於輕資產企業，現金流穩定，同時疫情也非常依靠物業管理者的應對，這個行業企業員工停工率相當低，實屬受惠板塊。
另一個受惠的板塊則是“宅在家”概念股，包括遠程辦公、教育、遊戲及在線醫療等等。這些企業壹般屬於科技類平臺，員工在家辦公也能對接平臺，同時受惠需求激增。這次疫情對於這類企業也是壹次免費的宣傳，市場占有率高的各行業龍頭仍值得長期關註。
ETF分散投資更適合散戶
鄧翠琴認為，穩定經濟的財政政策將會在未來密集公布，同時減息、降準都可以期待的情況下，盡管經濟數據不會太好，港股走勢也不會太差。散戶投資者如擔心風險，可以留意港股的ETF，例如盈富基金，作為實物資產基金（股票型），可緊貼恒指表現，並享有每年約3%-4%股息率的派息，其管理費率與托管費率均為0.03%。
對投資者而言，購買盈富基金相當於間接持有超過50只藍籌股並由專業管理人進行管理，其風險遠小於直接持有個股。而盈富基金自2008年金融海嘯以來，就無畏內外不利因素的打擊，以穩健的投資組合、高流動性、穩定的派息吸引環球資金流入，市值從不到310億港幣，逐步增長至超過800億港幣，可謂大中華股票型ETF中的“一哥”。
