債務最大系統性風險在銀行

第一，由於實體經濟嚴重下滑，企業利潤大幅下降，還貸能力急速減弱。基本建設和技術改造形成大量產能過剩， 設備廠房設施閒置，這有可能把銀行拖垮。 第二，地方政府作為融資平台，通過土地抵押給銀行進行融資。今後幾年經濟下行壓力大，絕大多數房地產公司不 景氣，土地不如以前值錢，融資平台運轉失靈，甚至運轉不動。原來抵押給銀行的土地，價值卻大幅縮水，這必然導致 銀行資產品質下降。 第三，中國基礎設施建設大量通過貸款形成的投資，這部分盈利能力很弱，前些年盲目投入的一些項目，目前的收 益低下，隨著項目的建成開始付息時，由於運營不好，難以還息，也將形成不良貸款。2009年的4萬億救市計劃，累計 帶動各類投資30萬億。 第四，近幾年，銀行的表外業務迅速擴大，有人估計已經達到60萬億，與表內業務各佔幾近50%甚至已經超過表內 業務。表外業務的資金絕大部分流向了高回報的證券市場和房地產市場。去年6月15日到8月18日短短兩個多月時間證券 市場大幅跳水，經歷了5178點到2850點的過山車，相當於銀行的表外業務大幅縮水。 房地產市場也嚴重滑坡，據官方統計，全國主要監測城市，2012年房價峰值是，6710元每平方米，2015年最低值 5277元每平方米，每平方米減少1440多元。按IMF報告顯示，中國樓市的空置面積達到10億平方米。按此推算，僅樓市 一項，資產就縮水了14000多億。這必然導致銀行相關表外業務縮水，風險很大。 第五，近三年的高利貸增長很快，還本付息的壓力很大。有人估計，中國目前的高利貸接近30萬億，即使按照一年 周轉3次來算，一年的還本付息就高達30萬億。現在還能勉強維持，借新債還舊賬，長此以往，無以為繼。 認識問題的目的在於防患於未然，更在於解決現有問題。螻蟻之勢，參天大樹亦可朽，更何況全球經濟不景氣的當 下，政府更要保持清醒的頭腦和理智的調控。在宏觀調控中，要警惕斷崖式下跌，防止經濟硬著陸，避免由此帶來的各 類資產大幅度縮水。在保持穩定中調整結構，立足於強化實體經濟，中國仍然是產業大國，不盲目浮誇於虛擬經濟，更 不能貪戀金融業的自我膨脹。 對實體經濟，既要有效化解過剩產能，還要區分落後產能和過剩產能，堅持有保有壓。對房地產，一手化解存量一 手通過有效需求形成增量。對虛擬經濟，強化規範，嚴厲打擊投機資本的表外業務，防止銀行信貸資金過多進入股市。 防範金融的國際風險，不被國際金融資本左右，防止國外資本的炒作，更要學會利用國際金融市場減低債務風險。■]]]]> ]]>