逢豬港股必升，今年開市卻失色。專業人士對股市前景不樂觀，港股今年難有「飛天豬」重上三萬點之勢。


每逢豬年港股都表現不俗，不過今年首個交易日（2月8日）有些失色，港股跟隨美股下跌，恒生指數紅盤低開282點，加上中美貿易戰的陰霾籠罩，全日反覆偏軟，收報27946點，挫43點，全日成交813億元。農曆年後首個交易日，財政司司長陳茂波、港交所主席史美倫、行政總裁李小加及證監會主席雷添良等，一起主持豬年港股開市儀式，他們對今年的股市前景普遍不樂觀。此外，綜合10間投行及券商的預測，港股今年難有「飛天豬」之勢。
陳茂波表示，過去一年環球經濟的增長動力逐步下降，環球金融市場也出現比較大幅的波動。他認為，豬年外圍不穩定因素較多，下行壓力大，希望企業發展業務進取之餘不忘穩健。

豬年香港股市不穩定

史美倫指出，中美貿易摩擦已發生了一段時間，大家都覺得未來非常不穩定、不明確。她表示，新股通仍在港交所（388）的工作議程中，希望今年會有突破，但重申新股通涉及兩地監管機構，需要得到内地批准才能啟動。
李小加認為，2019年是充滿不確定的一年，很動盪。他預告，港交所的三年戰略規劃有望在二月底推出，很多具體的措施和發展都會有清晰的交代，未必所有計劃都會有時間表，但會有清晰路線圖。
豬年首個交易日，中移動（941）、騰訊（700）和中海油（883）拖低大市，騰訊曾一度低見338元，友邦（1299）破頂兼支撐大市，收升2%。科技股反彈，舜宇（2382）和瑞聲（2018）是升幅首兩位藍籌，美圖（1357）曾升近19%。鐵塔公司（788）基礎投資者禁售期屆滿，錄得大手成交，涉及資金超過14億元，不過股價先跌後回升。
翻查資料，過去四個豬年恒指均以升市作結，其中1971年及1995年的豬年，全年升幅更超過五成。港股在2019年豬年能否再現輝煌? 證券界人士普遍認為，隨著中美貿易戰有望解決，美國聯儲局繼續「鴿派」等因素，可能帶動股市回升，但豬年恒指想做「飛天豬」重上三萬點，就有相當大的阻力，若果預測準確，意味著豬年只升約2000點。
綜合10間投行及券商的預測，恒指2019年末目標介乎19,000點至30,226點，潛在回報為-26%至+17%。當中六間為外資行一面倒看好恒指表現，預測今年潛在升幅介乎4%至16%。
市場上較多意見認為，今年下半年的市況較上半年會好一些，股市的反彈力度也將較強。有基金經理認為，數月來市場所經歷的是一場由政策失誤引發的信心危機，而不是像2008年金融海嘯或2011年歐債那種生死存亡的危機，因此不難想像內地及香港股市在2019年內能出現反彈，尤其是美元轉弱很可能會鼓勵資金從美國回流至亞洲。
霸菱亞洲多元投資主管杜敬創表示，預期中國經濟自2019年第二季開始出現反彈，但經濟和企業盈利的反彈力度相對溫和。基於對中美貿易談判進展順利和美聯儲有可能於2019年中暫停加息的預估，美元有望轉弱，可紓緩人民幣等亞洲貨幣貶值壓力。

美元轉弱恒指估值正面

港元實行與美元掛鉤的聯繫匯率制度，利率走勢與美國基本一致。但由於恆指有超過一半市值來自中資企業，而大多數中資企業均以人民幣計算收入和盈利，因此美元轉弱對恒指估值有正面作用。
美銀美林策略師崔偉表示，由於市場充斥著擔憂增長的情緒，相信年初市場可能會繼續調降估值預測，建議投資者年初採取謹慎立場，並減持對增長敏感的行業，如工業和原材料、科技，增持電訊和消費。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃柏寧亦認為，大部分投資者正在審慎觀望中國未來一至二季宏觀經濟數據表現以及中美貿易談判進展，以確定經濟狀況不會進一步轉差，並考慮分階段入市。
黃柏寧續稱，中資股估值已跌至危機時水平，境內及境外中資股主要指數預測市盈率約10倍，接近歷史波幅區間低位，中長期而言甚為吸引。不過，暫時缺乏往上升的催化劑，中資股在2019年初將表現疲弱。
富昌金融集團聯席董事譚朗蔚表示， 恒指短期大約會有2,000點的波幅，預期二月至三月港股會先回調，全年來看恒指於29,600點是重大阻力位。不過他認為，由於美聯儲表明會暫停加息，對全球市場來說資金走勢可得到緩和，對港股也有利好作用。至於股份方面，他認為，豬年可留意息口敏感股份如本地地產股、黃金股，至於股王騰訊基本面已回歸強勢，投資者可在330元入市並持有。
中信里昂上月下旬發表「豬年風水指數」，預測豬年風水命盤多波動，因此宜止蝕，會發生令市場意想不到的事件，不宜追高。恒生指數屬土雞，與土豬「夾八字」之下，今年情況看起來不妙。
該行指出，新的一年恒指先是「在泥裏打滾，偶爾有急跌」。5、6兩月陰金陽火相合，市場信心回暖，有錢可賺，但7月中旬勢必低收。9月市場將出現下半年最大一跌，11月是本年最佳月份，12月股市四處蹣跚跌盪，最後以豐收終結。
個股板塊方面，該行稱，八字圖上火燒全年，科網應有良好表現。電訊、石油副產品和公用事業股前景光明。包括建築和房地產在內的屬土行業將在夏末表現不錯，而旅遊、油漆、物流、酒店及各種航運業也將在下半年乘風起勢。屬金行業如金融和機械，剋制多於進步。
中信里昂中港中小企研究部分析師蘇敬培解釋，電訊、科網及公用股屬火，豬年運勢最強，表現會較理想。至於屬水的船運、物流及旅遊業，亦預計會有不錯的表現，但要留意金融股及地產股表現會較差。
從生肖來看，今年馬、羊和兔大吉大利，鼠、龍和雞相對不錯。豬、牛、蛇、虎、狗和猴可能犯怒於太歲及其他煞星，需要隨機應變。

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