農曆新年假期剛過，香港零售市道熱度乍暖還寒，其中莎莎（0178）農曆新年期間的港澳銷售急挫，大年初一至年初七（2月5日至11日）同店銷售倒退7.9%（見圖1），重回2016年零售寒冬的慘淡狀况。有零售業分析員認為，內地訪港遊客大增，同業表現未見下跌，或反映內地人消費升級下，莎莎產品組合乏吸引力，拖累銷情。市場人士估計，今日莎莎股價表現將受影響，短期內不宜撈底。
莎莎股價昨收市微跌0.3%至3.08元，但過去一個月跟隨大市向上，由公布季度數據後1月14日的低位2.59元計，股價已升18.9%。
Laneige：農曆新年銷售暢旺
莎莎曾在年初表示，1月上旬的銷售呈正增長，今次數據以農曆日子做比較，更直接反映農曆新年銷售情况。同業Amorepacific Hong Kong市務總監鄭載歡稱，節日氣氛刺激市民消費意欲，旗下品牌Laneige在今年農曆新年期間銷售保持暢旺，整體營業額與去年同期相比錄得增長。


莎莎：將加強推廣 改善產品組合
莎莎形容，內地客消費時加倍審慎，即使期內內地訪港遊客大增31.6%，但「旺丁不旺財」，整體交易量跌2.8%，內地客交易量跌3.4%，本地客交易量跌1.6%。交易單價方面，內地客期內跌3.6%，本地客則升3%，整體交易單價跌2.3%。集團解釋，銷售表現遜預期，除中美貿易戰外，股市及樓市持續波動影響消費意欲，去年同期基數較高，導致表現遜色。集團會加強推廣活動，例如與支付平台推出優惠，以刺激銷售。集團會減除低生產力產品，降低庫存成本及提高營運效益，再引入高銷量產品，改善產品組合。
耀才：短線不建議撈底
中國銀河國際分析員李嘉豪認為，現時未看到《電商法》對集團的影響有多大，但訪港遊客大增逾三成，同業紛紛表示銷售表現有增長，理論上「點都有得受惠，至少有低單位數增長」，但莎莎表現令人大跌眼鏡，相信主因是產品組合未能吸引內地遊客。雖然內地經濟放緩，不論高低端產品均受影響，但「消費升級」亦令消費者在購買同類產品時，轉而追求更高檔次產品。他續稱，除非2月下旬至3月期間，香港整體市場明顯有起色，否則莎莎截至今年3月底的第四季度的表現仍會偏弱，數據有機會與農曆新年表現一致，又指現時行業競爭較大，「集團要開始諗出路」。
耀才證券研究部總監植耀輝表示，雖然市場對農曆新年的消費市場持審慎樂觀看法，但會憧憬莎莎可受惠於春節的遊客人數大增，預計莎莎今日的股價會受數據拖累，短線亦不建議撈底。

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